小黑宸在上篇文章中講解了如何選擇適合國(guó)內(nèi)礦業(yè)公司的境外上市地，其中就有提到加拿大多倫多證券交易所（TSX）（簡(jiǎn)稱“多交所”）是全球主要的礦業(yè)資本市場(chǎng)之一，全球53%的礦業(yè)融資來(lái)自TSX。更重要的是，無(wú)盈利的礦業(yè)公司可以在TSX上市，多交所對(duì)于礦業(yè)能源類企業(yè)的要求十分特殊，在盈利狀況或營(yíng)業(yè)紀(jì)錄方面基本沒(méi)有硬性的規(guī)定，除了必要的營(yíng)運(yùn)資金要求外，其上市融資關(guān)鍵性指標(biāo)為，勘探或開發(fā)權(quán)、資源儲(chǔ)量。
小黑宸團(tuán)隊(duì)在國(guó)內(nèi)外礦業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈有非常豐富的資源，專注為資源類公司提供紅籌結(jié)構(gòu)搭建及境外上市咨詢服務(wù)，今天為大家介紹國(guó)內(nèi)礦業(yè)公司去加拿大多倫多證券交易所上市需要具備哪些條件及上市的規(guī)則和要求。
一、礦業(yè)公司上市基本條件
公司發(fā)現(xiàn)、購(gòu)買或圈定有遠(yuǎn)景的礦化區(qū)，占有礦權(quán)地，獲得一個(gè)礦產(chǎn)項(xiàng)目；
利用取得的項(xiàng)目進(jìn)行第一次融資或其它方式取得資金（working capital）；
用已有的資金開展野外勘探，找礦，或施工一些鉆孔；
通過(guò)野外工作、測(cè)試及研究，發(fā)現(xiàn)有意義的礦化體。將成果向公眾發(fā)布，進(jìn)行第二次融資；
完成可行性研究(儲(chǔ)量計(jì)算)報(bào)告(National Instrument 43 – 101 條款要求. NI 43-101接受 JORC、SAMREC和國(guó)際資源和儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn))；
利用銀行貸款,融資等方式籌集資金進(jìn)行礦山和選廠建設(shè);
公司提供合法、存續(xù)有效的礦業(yè)權(quán)證:探礦權(quán)證照、采礦權(quán)證照、地質(zhì)報(bào)告、儲(chǔ)量備案證明、采掘圖紙、環(huán)保許可證、安全生產(chǎn)許可證等,并已足額繳納以上權(quán)證的稅費(fèi)和資源稅。
二、礦業(yè)公司上市基本要求
1、基本要求
加拿大多倫多交易市場(chǎng)分為TSX主板和TSX-V創(chuàng)業(yè)板，TSX為包括礦業(yè)項(xiàng)目在內(nèi)的的許多大型項(xiàng)目提供融資渠道和場(chǎng)所。勘查公司和小礦業(yè)公司則主要是在TSX-V創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易。
主板和創(chuàng)業(yè)板要求各有不同，如下表所示：
2、不同階段礦業(yè)公司要求：
生產(chǎn)型礦業(yè)公司
(1) 經(jīng)獨(dú)立專業(yè)人士計(jì)算，己證實(shí)及可能的儲(chǔ)量至少滿足3年采礦期，且有令交易所滿意的證據(jù)，通過(guò)可行性研究報(bào)告或歷史生產(chǎn)和財(cái)務(wù)文件以證明未來(lái)可能的盈利性；或者正在生產(chǎn)，或者就上述的合格項(xiàng)目做出了生產(chǎn)決定；有充足的資金能讓礦進(jìn)入商業(yè)生產(chǎn)，足夠的運(yùn)營(yíng)資本持所有預(yù)算中的資本支出，開展業(yè)務(wù)以及適合的資本結(jié)構(gòu)。
(2) 必須提交一份管理層準(zhǔn)備的18個(gè)月資源來(lái)源和資金使用計(jì)劃(按每季度)，由首席財(cái)政官簽名，包括所有計(jì)劃和需求的支出。
礦產(chǎn)勘探開發(fā)公司
(1) 項(xiàng)目是由獨(dú)立專業(yè)人士出具報(bào)告證實(shí)為"高級(jí)勘探項(xiàng)目"。交易所會(huì)大致認(rèn)為項(xiàng)目足夠高級(jí)，如果礦化的連續(xù)性好，并具有可開采品位，由獨(dú)立專業(yè)人士推薦的；
(2) 令交易所滿意的至少75萬(wàn)加元的勘探或開發(fā)的工作計(jì)劃，計(jì)劃中有充足的資金來(lái)完成勘探或開發(fā)項(xiàng)目，能滿足至少18個(gè)月的綜合行政支出、預(yù)期的項(xiàng)目支付和固定資產(chǎn)投入。
(3) 必須提交一份管理層準(zhǔn)備的運(yùn)營(yíng)資金至少200萬(wàn)加元和適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)；
(4) 項(xiàng)目(財(cái)產(chǎn))擁有權(quán)益：公司在合格項(xiàng)目中必須持有或有權(quán)擁有并維持至少50%的股權(quán)。如公司持有低于50%但高于30%的股權(quán)，作為一個(gè)例外，基于項(xiàng)目規(guī)模、高級(jí)性和戰(zhàn)略聯(lián)盟也可被考慮。公司如果不是100%擁有項(xiàng)目股權(quán)，公司承擔(dān)的項(xiàng)目支出就根據(jù)它的權(quán)益比例來(lái)定。
(5) 工業(yè)礦產(chǎn)：目前在生產(chǎn)中但還未產(chǎn)生收入的工業(yè)礦產(chǎn)公司(擁有工業(yè)礦產(chǎn)項(xiàng)目，但其礦產(chǎn)還不具有市場(chǎng)性)將被要求提交商業(yè)合同來(lái)滿足有關(guān)條件。
3、關(guān)于保薦人身份或聯(lián)盟
申請(qǐng)掛牌上市的公司一般要有交易所"參與機(jī)構(gòu)"的保薦。保薦人或與一成熟大企業(yè)的聯(lián)盟體在決定公司是否適合上市時(shí)是非常重要的。特別是當(dāng)公司只是勉強(qiáng)符合最低上市要求的時(shí)候，保薦人或聯(lián)盟體的性質(zhì)也會(huì)予以考慮。除了對(duì)申請(qǐng)公司保薦人保薦的正常要求之外，礦業(yè)類公司保薦人還應(yīng)在以下方面對(duì)申請(qǐng)公司做評(píng)價(jià)并發(fā)表意見(jiàn)：
一份公司管理層準(zhǔn)備的18個(gè)月資金來(lái)源和使用計(jì)劃(按季度)，確保公司所有計(jì)劃和可預(yù)見(jiàn)的勘探開發(fā)計(jì)劃、綜合及行政支出、項(xiàng)目支付和其它固定資產(chǎn)支出；
保薦人對(duì)申請(qǐng)者的項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地考察；
關(guān)于公司主要礦產(chǎn)項(xiàng)目的土地使用期限，相關(guān)條例和書面協(xié)議，政治風(fēng)險(xiǎn)、法律體系、采礦能力、維持采礦權(quán)的條件、法律障礙及其它與保持礦產(chǎn)項(xiàng)目安全性的有關(guān)障礙 、
與采礦業(yè)務(wù)相關(guān)的公司管理層的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)專業(yè)特長(zhǎng)。
其它因素交易所會(huì)在自己的權(quán)限內(nèi)，考慮它認(rèn)為與評(píng)估上市申請(qǐng)相關(guān)的優(yōu)點(diǎn)和其他因素，無(wú)論上市申請(qǐng)是否達(dá)到最低要求來(lái)拒絕或批準(zhǔn)一個(gè)上市申請(qǐng)。
三、上市需要考慮的問(wèn)題
去多交所申請(qǐng)上市的公司還需要重點(diǎn)考慮以下問(wèn)題：
1、有經(jīng)營(yíng)歷史記錄的商業(yè)項(xiàng)目
2、強(qiáng)有力的管理團(tuán)隊(duì)
3、項(xiàng)目的增值預(yù)期
4、堅(jiān)實(shí)的商業(yè)計(jì)劃
5、有效的融資計(jì)劃
6、戰(zhàn)略市場(chǎng)計(jì)劃
雖然中國(guó)內(nèi)地有不少優(yōu)質(zhì)礦山資源，但能夠滿足多交所或境外上市要求的項(xiàng)目不多，不一定是資源不夠好，而是需要達(dá)到交易所要求的規(guī)范程度。
