原煤產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)，一方面是2017年全力保證供應(yīng)進(jìn)行滿負(fù)荷生產(chǎn)導(dǎo)致在2018年出現(xiàn)了采掘銜接不上的問(wèn)題；另一方面安全檢查等也成為了影響產(chǎn)量的邊際變量。此外，6月下半月至7月全月，價(jià)格整體下行，產(chǎn)業(yè)間在無(wú)形中也產(chǎn)生的聯(lián)合效應(yīng)，減產(chǎn)穩(wěn)定價(jià)格。

 

分省份來(lái)看，產(chǎn)量增量主要來(lái)自陜西與內(nèi)蒙古等主產(chǎn)地，上半年兩省產(chǎn)量分別為2.88億噸、4.43億噸，產(chǎn)量增速分別為15.9%與5.6%，其余地區(qū)產(chǎn)量則大多呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。截至2018年上半年，山西、陜西、內(nèi)蒙古三省合計(jì)產(chǎn)量為11.55億噸，占全國(guó)產(chǎn)量的68%，較去年同期提高2個(gè)百分點(diǎn)。

 

煤炭行業(yè)集中度得到進(jìn)一步提升，首先是新建產(chǎn)能多集中在晉、陜、蒙三省。在進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)的在建產(chǎn)能方面，這三個(gè)省份的值依次為內(nèi)蒙1.4億噸、陜西1.3億噸、山西0.5億噸，即這三個(gè)省份未來(lái)將成為煤炭產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的核心增長(zhǎng)區(qū)域。

 

其次，其他省份多為產(chǎn)能凈退出省份。2016-2017年實(shí)際去產(chǎn)能完成前五位的省份分別為寧夏、山西、河南、貴州以及四川。除山西外，其余幾個(gè)省份均非主產(chǎn)省份，而陜西、內(nèi)蒙古去產(chǎn)能僅2311萬(wàn)噸以及1140萬(wàn)噸。

 

——進(jìn)口情況

 

在進(jìn)口煤方面，截至2018年7月，全國(guó)進(jìn)口煤及褐煤1.75億噸，同比增長(zhǎng)15%。進(jìn)口煤增速較快其實(shí)也側(cè)面反映了國(guó)內(nèi)供需緊平衡的狀態(tài)。其中6月，單月進(jìn)口2547萬(wàn)噸，同比增17.9%。7月單月進(jìn)口量為2901萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49.05%。6-7月進(jìn)口煤同比大增，主要由于4-5月煤價(jià)淡季反彈，貿(mào)易商對(duì)旺季煤價(jià)充滿信心增加進(jìn)口煤訂單。

 

不過(guò)，進(jìn)口量增加未能完全對(duì)沖產(chǎn)量的下降，上半年總供給仍是負(fù)增長(zhǎng)。綜合測(cè)算，上半年總供給量為18.42億噸，同比降低0.17%。1-7月總供給21.53億噸，同比降低0.25%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

 

——下半年展望

 

目前政策端并無(wú)對(duì)產(chǎn)量限制的政策，現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)基本滿產(chǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)能增產(chǎn)的可能性極低。但由于工作面銜接等問(wèn)題，下半年在產(chǎn)產(chǎn)能的釋放量依舊有限。

 

進(jìn)口煤方面，預(yù)計(jì)后面年進(jìn)口煤增速將下滑。一方面有政策端約束，當(dāng)煤價(jià)下行時(shí)，進(jìn)口煤政策會(huì)重歸，在煤價(jià)上漲時(shí)放開；另一方面，海外煤炭?jī)r(jià)格復(fù)蘇使其對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷縮??；最后，目前貿(mào)易商庫(kù)存仍然較高。

 

煤炭市場(chǎng)需求分析

 

2018年上半年，煤炭市場(chǎng)需求向好。下半年下游火電受水電沖擊導(dǎo)致增速下滑，鋼鐵、建材面臨秋冬季限產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量提升受壓制，增速可能下滑，在最悲觀假設(shè)下需求端的增速預(yù)計(jì)也將超過(guò)2%，超過(guò)供給端的增速。

 

——火電

 

2018年上半年，火電發(fā)電量為23887億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.0%。1-7月，火電發(fā)電量累計(jì)28456億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.3%，增速環(huán)比下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)，主要是受到水電沖擊導(dǎo)致。不過(guò)，下半年有夏冬兩個(gè)需求旺季，需求環(huán)比上半年有望進(jìn)一步提升。

 

——鋼鐵

 

鋼鐵方面，上半年粗鋼產(chǎn)量4.51億噸，同比增長(zhǎng)6%，生鐵產(chǎn)量3.73億噸，同比增長(zhǎng)0.5%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。焦炭上半年產(chǎn)量2.12億噸，同比下降3.2%，1-7月焦炭產(chǎn)量2.47億噸，同比降低3.3%，產(chǎn)量繼續(xù)收縮，主要原因?yàn)榄h(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致的產(chǎn)能與產(chǎn)量的同時(shí)收縮。

 

下半年，鋼鐵與焦炭都將在秋冬季節(jié)面臨環(huán)保限產(chǎn)，京津冀、汾渭平原與長(zhǎng)三角地區(qū)都將受限，基本囊括了鋼鐵與焦炭的主要生產(chǎn)地區(qū)。因此預(yù)計(jì)下半年粗鋼產(chǎn)量難以維持上半年6%的高增速，預(yù)計(jì)會(huì)滑落至2-3%的水平。

 

——建材

 

建材方面，上半年水泥產(chǎn)量9.97億噸，同比下滑0.6%，1-7月水泥產(chǎn)量11.9億噸，同比下降0.3%，降幅進(jìn)一步縮小。截至2018年7月，房地產(chǎn)投資增速分別為10.2%，環(huán)比上行0.5%的百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年水泥產(chǎn)量有望轉(zhuǎn)正。