對企業(yè)而言，上市對企業(yè)發(fā)展意義重大，一方面公司擁有上市公司地位，能夠顯著改善公司在客戶、商業(yè)伙伴、供應(yīng)商、投資者及放貸機(jī)構(gòu)中的可信賴程度，提升企業(yè)商譽(yù)。
另一方面可以為公司獲取資本，特別是對國內(nèi)的礦企而言，能獲得持續(xù)的融資非常重要。礦業(yè)項(xiàng)目在國內(nèi)融資一直是難題，貸款、債券、并購基金等是主要的融資方式，貸款是主流模式。由于實(shí)力弱的中小礦企無資產(chǎn)抵押，探礦權(quán)和采礦權(quán)的價(jià)值評估問題和大宗商品的周期性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)偏高，因此導(dǎo)致貸款融資困難無法解決礦業(yè)的融資難題。
除此以外，在國內(nèi)或者境外上市也是公司進(jìn)行融資的一個(gè)選擇，而選擇在哪上市，最重要的看公司的條件及所處行業(yè)更適合哪個(gè)證券市場。對于礦業(yè)公司特別是對于中小礦企而言，國內(nèi)沒有成熟的風(fēng)險(xiǎn)勘查市場，同時(shí)很難達(dá)到國內(nèi)上市的要求，所以在國內(nèi)上市非常困難。而境外證券市場比較成熟，上市程序簡單，準(zhǔn)備時(shí)間短，符合條件的擬上市礦業(yè)公司一般都能在1年左右實(shí)現(xiàn)掛牌交易（最快4個(gè)月左右）。相比之下，礦業(yè)公司選擇境外上市進(jìn)行融資是非常不錯(cuò)的選擇。
比較適合中國礦業(yè)企業(yè)上市的股票交易市場主要有：加拿大多倫多證券交易所(TSX, Toronto Stock Exchange)、香港聯(lián)交所主板市場（SEHK）與香港創(chuàng)業(yè)板市場（GEM）、澳大利亞(ASX, NSX)、英國股票市場（LSE、ATM、TECHMARK）等。
從2015年到2019年，主要礦業(yè)資本市場融資總金額加拿大TSX高居榜首，達(dá)到436億美元，澳大利亞ASX不到TSX一半，為193億美元，香港聯(lián)交所僅73億美元，英國LSE/ATM僅72億美元。加拿大TSX作為世界最大礦業(yè)融資中心名副其實(shí)。
一、加拿大多倫多證券交易市場
多倫多證券交易所（Toronto Stock Exchange, 簡稱:TSX）是加拿大最大，北美洲第三大、世界第八大證券交易所。多倫多證券交易市場成立于1852年，2002年在多交所掛牌上市。經(jīng)過150多年發(fā)展，加拿大證券市場非常成熟。在國際礦業(yè)、資源領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位，礦業(yè)是加拿大的重要產(chǎn)業(yè)，加拿大政府給予礦業(yè)的特殊的發(fā)展政策，包括優(yōu)惠的稅收條件和融資政策等，吸引了大量的外國投資者。
多倫多證券交易所（“多交所”）是世界最大的礦業(yè)融資中心，其礦業(yè)創(chuàng)業(yè)板（TSX-V）更是全球礦業(yè)公司的風(fēng)險(xiǎn)或種子資金的來源。TSX-V主要適合勘查公司（小礦業(yè)公司），當(dāng)這些創(chuàng)業(yè)板上的小礦業(yè)公司滿足更高的條件時(shí)，可以升級到多交所礦業(yè)的主板。
多交所常年被視為礦業(yè)首次及后續(xù)融資的領(lǐng)先市場。在過去的5年，全球礦業(yè)融資的53%來自多交所。截至2020年3月30，多交所的總市值約為1.75萬億美元，上市公司數(shù)量3245家，其中礦業(yè)公司1138家（占全球一半以上的上市礦業(yè)公司）。更重要的是，多交所支持礦業(yè)企業(yè)“勘探期”上市，適合國內(nèi)眾多有融資需求的中小型礦業(yè)公司。
二、香港聯(lián)合交易所
香港聯(lián)合交易所，簡稱港交所或聯(lián)交所，于2000年6月27日在聯(lián)交所上市，是全球一大主要交易所集團(tuán)，也是一家在香港上市的控股公司，在香港及倫敦均有營運(yùn)交易所，香港聯(lián)交所于1986年4月2日由香港證券交易所、遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所及九龍證券交易所四大交易所合并而成。截至2020年3月30日，聯(lián)交所市值約4.23萬億美元。排名世界第十。
香港IPO一般需要6個(gè)月左右，礦業(yè)項(xiàng)目應(yīng)該結(jié)合對資本市場和大宗商品市場的預(yù)期考慮上市時(shí)間選擇。在香港聯(lián)交所上市，礦業(yè)公司需要重點(diǎn)關(guān)注上市規(guī)則第八章和第十八章（主板規(guī)則第18.03(2)條/創(chuàng)業(yè)板規(guī)則第 18A.03(2)條），這些和礦業(yè)相關(guān)新申請人上市條件的主要文件，這些規(guī)則對礦業(yè)公司在香港上市做了詳細(xì)要求，除了常規(guī)的管理層穩(wěn)定性，最低市值，盈利測試，上市主體注冊地等要求外；針對勘探期礦業(yè)項(xiàng)目，還有特別要求，比如：
1、所要上市的勘查或開采資源超過50%的權(quán)益[主板規(guī)則第03（1）條及創(chuàng)業(yè)板規(guī)則第18A.03(1)條]；
2、合資格人士報(bào)告中資源級別是控制級別以上 [控制資源量的定義源于《澳大利亞礦產(chǎn)勘探結(jié)果、礦產(chǎn)資源量及可采儲(chǔ)量的報(bào)告規(guī)則》（2012年版）（《JORC規(guī)則》）關(guān)于控制礦產(chǎn)資源量的定義]；
3、運(yùn)營資金滿足未來12月所需的125%，包括一般行政管理費(fèi)、持有費(fèi)用、勘探開發(fā)成本、利息等[主板規(guī)則第18.03(4)條/創(chuàng)業(yè)板規(guī)則第 18A.03(4)條]。
這些資料都可公開查詢，歡迎有上市預(yù)期的勘探項(xiàng)目與我們聯(lián)絡(luò)溝通。此外，勘探項(xiàng)目和未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的礦業(yè)公司原則上只能選擇香港GEM板，而不是香港主板。請考慮香港上市的礦業(yè)公司明白，上市時(shí)市值要求最低5億港幣，多數(shù)早期勘探公司都不具備主板上市資格。
實(shí)際上，香港聯(lián)交所更容易接納已實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的在產(chǎn)礦山上市。
三、澳大利亞證券交易所
澳大利亞證券交易所（ASX）是澳大利亞最主要的證券上市交易場所，受澳大利亞證券委員ASIC(Australia Securities Institution Commission)直接監(jiān)管，它日均成交額約46億澳元使之成為全球著名證券交易所之一。ASX市值最高的兩個(gè)板塊分別是金融和資源礦產(chǎn)類。并且ASX是唯一接受礦業(yè)公司“勘探前”上市的證券市場，和多交所一樣，ASX也接受無盈利礦業(yè)公司上市。
但是，由于澳大利亞證券市場對擬上市及已上市的礦業(yè)資源類企業(yè)只接受以澳大利亞特有的礦產(chǎn)資源評估標(biāo)準(zhǔn)(JORC準(zhǔn)則)進(jìn)行申報(bào)或信息披露，再加上國內(nèi)的礦產(chǎn)資源法律上界定歸國家所有，中國的礦業(yè)公司能否以國內(nèi)的礦產(chǎn)資源赴境外上市，一度成為疑問。在此，我們不再多做介紹。
最后一點(diǎn)，請重視：
礦業(yè)公司在境外上市，均需要提供合資格人按照J(rèn)ORC或NI43-101編制的儲(chǔ)量報(bào)告和估值報(bào)告。我們發(fā)現(xiàn)很多中小型勘查或開發(fā)項(xiàng)目，上市輔導(dǎo)期在沒有聘請礦業(yè)咨詢公司（合資格人士）的情況下，就把自己準(zhǔn)備的有關(guān)礦產(chǎn)資源的資料和生產(chǎn)運(yùn)營數(shù)據(jù)提供給財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，得出滿足財(cái)務(wù)測算的結(jié)論。但在正式的上市申請階段，合資格人士進(jìn)場工作后才發(fā)現(xiàn)，按照J(rèn)ORC或NI43-101編制的儲(chǔ)量報(bào)告和估值報(bào)告不支持財(cái)務(wù)測算結(jié)論，IPO申請人（礦業(yè)公司）就不得不進(jìn)行補(bǔ)充勘查，更新可行性研究報(bào)告或合資格人士報(bào)告等一系列工作，上市進(jìn)程嚴(yán)重滯后，延誤了寶貴的融資時(shí)間。
